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期货日报]期货助力工业物流“不堵塞”

来源:十博体育app 时间:2022-05-21 11:36:53浏览量:30 【字号:

  受新冠疫情和世界政治经济局势影响,大宗产品商场局势复杂多变,实体企业进行危险办理的需求凸显。作为危险办理的商场,期货商场在协助实体经济有用应对商场价格动摇、安稳工业链供应链、促进企业安稳运营方面发挥着重要作用。为助力工业企业更好进行危险办理,近期,在郑州产品买卖所和我国期货业协会联合举行的“稳企安农护航实体——疫情下企业危险办理”主题活动第四场,与会嘉宾就疫情下期货怎么助力工业物流“不堵塞”、帮工业企业渡过难关供给有用的期货经历。

  我国糖业协会副理事长、食糖流转专业委员会主任钟金传在会上介绍说,到3月末,2021/2022榨季制糖业的出产、出售、库存同比均有所下降,当时,食糖工业格式正处于供需紧平衡的状况。

  “需求留意的是,这种根本平衡是适当软弱的,很可能会在物流堵塞的状况下呈现预期性的不平衡。”钟金传表明。因而,食糖工业链的上下游企业,尤其是终端用糖企业要重视这种不确认性,重视这种软弱的平衡,及时使用危险办理东西,包含白糖期货、期权以及场外东西,躲避企业出产运营危险。

  事实上,今年以来,大宗产品职业面对的不确认性在添加。广西泛糖科技有限公司工业研讨部部长刘芷妍在会上表明,在这种状况下,各个工业企业都十分重视危险办理这个问题,关于企业来说,最重要的是对产品价格的危险办理问题。

  “1949年以来,白糖流转系统经过了统购包销时期、双轨制运转时期、商场经济时期,2019年开端进入职业加快革新时期。”刘芷妍剖析说,这一时期的职业有几个杰出的特色,榜首,期货关于现货商场的影响不断加深。白糖期货从2006年上市以来运转状况杰出,功用有用发挥,现在白糖期货现已有许多企业参加其间,期货价格现已成为现货定价的重要参阅。第二,传统的产销边界正在消失。本来国内食糖产区、销区的边界比较显着,近年来部分流转企业经过收买、参股的方法,逐渐开展为掩盖制糖出产、买卖流转的产销一体化的大规模企业,而且把握了许多产销区的资源,产销区边界逐渐含糊,产销一体化企业的运营战略、运营方法对国内食糖的出产、出售流转的影响力日益增强。第三,职业会集度与专业化程度不断进步。传统的以“低买高卖”方法赚取价差的买卖商的生计空间正被逐渐腐蚀,怎么进步本身专业度,成为职业主体面对的重要课题。

  基于此,近年来白糖的基差买卖占比在不断进步。“据了解,整个商场上,买卖商50%的买卖量都开端选用基差定价,制糖集团近两年经过基差定价的份额也在不断进步。这种期现结合买卖形式的发生,首要源于期货商场价格发现以及套期保值功用,为企业供给了一个相对公平的开展机会。企业经过期货上面的盈余能够补偿现货上的缺乏,还能够在专业化、会集度很高的商场上,取得一个较好的开展机会。”刘芷妍表明,回忆国内白糖流转系统的演化咱们能够看到,在每个年代,咱们在商场上要把握的生计技能是不一样的,当时,白糖职业的基差买卖年代现已到来,这是职业开展的必然趋势。

  在刘芷妍看来,基差买卖的优势是十分显着的。“首先是公平性,基差买卖定价选用的是期货价格作为基准,买卖两边的点价是要根据期货价格改变来确认的,期货商场参加者许多,是一个揭露公平公平的商场,用期货价格为基准的定价能够添加整个买卖定价的公信度,然后下降企业商洽的本钱。其次是合理性,基差买卖经过升贴水的方法,能够招引更多有个性化需求的现货企业参加其间,便利企业灵敏规划并运用多样化的对冲战略。最重要的一点是基差买卖能够一起完结买卖两边的不同需求,使得买方能够在点价窗口期内挑选相对贱价,下降收购本钱,而卖方能够经过期货套保和基差出售来确定赢利。”刘芷妍说。

  但是,传统的基差买卖存在升贴水定价困难、信息沟通时滞、套保平仓滑点危险大、手续繁琐等痛点,为处理上述问题,2021年12月27日,郑商所归纳事务渠道白糖基差买卖泛糖专区正式上线。刘芷妍表明,这一渠道整合了两边的资源,构成了互补,杰出了郑商所归纳事务渠道基差买卖联动点价形式与泛糖科技资源错位匹配的优势。

  “归纳来看,泛糖专区具有四大显着优势,一是期现联动,依托联动点价功用及白糖期货衍生品商场流动性,根本完结成交无滑点;二是非标仓单的食糖现货完结直接出售,泛糖专区挂牌的交货库房以泛糖官网发布的交收库房为准,最大程度使用产区库容;三是进步买卖功率、下降出售本钱,泛糖专区成交后构成的约定单,买卖两边交收责任均在泛糖完结,满意企业客户个性化需求;四是竞价形式,常常呈现多方为竞赛优质资源不断进步买入报价的状况,卖方经过基差出售完结了快速出货。”刘芷妍介绍说。

  沐甜科技股份有限公司信息部司理陈丹相同以为,“传统的买卖商场、期货商场以及像沐甜工业渠道这样的第三方渠道一起组成了一个多层次、多功用的产品买卖系统,三者有机结合、互为补充,保证了白糖职业的继续安稳和昌盛。”

  “传统买卖在电子商务年代的晋级和改进,促生了类似于沐甜科技这样的现货工业渠道,不只补偿了传统买卖在现金流、物流还有资金流等方面的缺点,一起也满意了客户对职业信息、厂商购销引导、仓储物流配送等现货基础设施的一些需求,期现良性互动、协同开展的多层次产品商场系统,成功打穿了工业壁垒,完结了商流、信息流、资金流、物流的四流合一,能够为用户供给高效完善的食糖购销、结算、融资、信息、技能还有物流服务。”陈丹表明。

  不过,在刘芷妍看来,渠道给商场主体供给的仅仅是一个买卖的东西,作为基差买卖的买方和卖方,最重要的是需求重视本身危险点以及怎么到达收益最大化。

  “关于基差买卖的买方来说,收益最大化的关键是升贴水挑选和点价机遇。咱们往往会在挨近交割月的一些合约进行点价,经过屡次分批点价的方法下降买卖危险,也能够经过测算赢利的方法进行点价。面对的首要危险是购买基差之后的敞口危险,当价格往晦气方向开展的时分,要拟定止损性点价战略,并及时在期货商场套期保值,必要时也能够运用期权东西对点价战略进行维护。关于卖方来说,收益最大化的关键是有利的升贴水和套保机遇,在卖基差之前,要重视现货商场的状况,归纳考虑运费、现货商场供求等要素。危险点则会集在与买方签订合同前的阶段——基差卖不出去,会导致套保浮亏及追加保证金,因而在此之前要树立合理的基差危险评价与监控机制以及严厉的止损方案,躲避反常基差改变带来的危险。”刘芷妍说。

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